剛剛閉幕的全國金融工作會議，是金融界最高規(guī)格的會議，會議提出了服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革三項任務，傳遞了這樣一個“信號”：保證金融安全，要加強黨對金融工作的領導，緊緊圍繞服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革三項任務，加快轉變金融發(fā)展方式，健全金融法治，促進經濟和金融良性循環(huán)、健康發(fā)展。要推動經濟去杠桿，堅定執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，防止系統(tǒng)性風險。

金融緣何成為實體經濟的“源頭活水”

會議強調金融要為實體經濟服務，海航集團也確實是這么做的——讓金融圍繞實體轉，讓實體成為集團發(fā)展的“定海神針”。

近幾年來，海航集團一直按照做大實體經濟、降低企業(yè)負債防控風險的理念來運營，憑借產融結合和全球產業(yè)布局整合獲得了國際資本的青睞，實現(xiàn)了由單一地方航空企業(yè)向萬億級多業(yè)態(tài)跨國集團的戰(zhàn)略轉型，同時實現(xiàn)了全球資產結構的優(yōu)化，創(chuàng)造了又快又好發(fā)展的“奇跡”，與會議精神“服務實體經濟”高度鍥合。

在24年的“創(chuàng)業(yè)神話”中，海航一直扎根實體經濟，努力降低實體經濟成本，這些年賺的錢，最主要的投向就是實業(yè)，例如航空、酒店、旅游、物流、金融、商品零售、生態(tài)科技等行業(yè)，實體產業(yè)一直扮演者“定海神針”的角色。截至2016年底，海航集團運營管理飛機架，國內外航線近條，通航全球余個城市，年運輸旅客近人次;旗下運營管理及合作機場家，擁有客房間，商業(yè)門店逾家。

金融一直都是實體經濟這棵參天大樹的“根”，天職就是為實體經濟服務，為實體經濟提供養(yǎng)分。所以金融只有回歸本源，以為實體經濟提供“水”和“礦物質”作為“出發(fā)點”和“落腳點”，從直接融資、間接融資等多維度進行部署。海航金融作為海航實業(yè)旗下投融資平臺，生于實體經濟，并且不斷的服務于實體經濟。海航金融一直為海航實體經濟灌溉源源不斷的“活水”。

降資產負債率是去杠桿措施之一

近年來，國內一些企業(yè)一直處于高負債的運行軌道中，如今隨著美國加息、縮表、國內調控等一系列壓力之下，一些大型企業(yè)正在著手優(yōu)化資本結構，降低財務杠桿，海航集團一直緊緊跟隨國家政策，堅定不移地去杠桿降負債。

自1993年創(chuàng)業(yè)至今，海航集團歷經二十余年的發(fā)展，業(yè)務版圖從海南擴展到全球，總資產逾萬億元。創(chuàng)業(yè)二十余年，海航年均增速45%，在資產規(guī)模及收入利潤大幅增加的同時，資產負債率及資金成本持續(xù)下降。

從海航角度講，降負債的同時要兼顧企業(yè)成熟的發(fā)展戰(zhàn)略，去硬性的、強制的降低負債率。負債率要協(xié)同企業(yè)的發(fā)展節(jié)奏和發(fā)展戰(zhàn)略，而不是分裂的去看絕對值。在海航收入、資產快速發(fā)展的同時，資產負債率不增反降，實現(xiàn)了資產質量和資產結構的持續(xù)優(yōu)化。資產負債率從2010年的81%降至2016年的59.5%，實現(xiàn)資產負債率連續(xù)7年的下降。

實業(yè)報國“一帶一路”顯身手

會上同時強調，要穩(wěn)妥有序地推動金融市場開放，積極支持國內有能力、有條件的企業(yè)開展真實、合規(guī)的對外投資，創(chuàng)造更加開放、公平、便利的營商環(huán)境，讓更多中國企業(yè)參與“一帶一路”建設當中。外匯局副局長楊國中在接受采訪中就表示，支持符合國家戰(zhàn)略規(guī)劃的跨境并購。

產業(yè)報國，實業(yè)興邦。配合國家一帶一路戰(zhàn)略，是海航實業(yè)報國的又一個體現(xiàn)。海航積極響應國家 “一帶一路”等重要戰(zhàn)略部署，并以航空旅游、現(xiàn)代物流、現(xiàn)代金融服務為三大主攻方向，有效整合全球范圍內優(yōu)質資產，強化核心價值鏈。目前旗下?lián)碛腥�球第三大飛機租賃公司Avolon、全球最大機場地面服務及貨運代理商Swissport、全球領先的航空餐飲供應企業(yè)Gategroup。此外，海航集團持有希爾頓酒店集團25%股權，同時持有歐洲老牌銀行—德意志銀行近10%股權，成為德意志銀行最大股東。

海航集團充分發(fā)揮航空旅游、現(xiàn)代物流和現(xiàn)代金融服務的產業(yè)資源優(yōu)勢，高效協(xié)同國內、國際“兩個市場、兩種資源”，努力推動與“一帶一路”沿線國家和地區(qū)的“政策溝通”、“設施聯(lián)通”、“貿易暢通”、“資金融通”和“民心相通”，豐富了“一帶一路”沿線重要節(jié)點的網(wǎng)絡布局，為外貿易往來需要提供了便利的交通運輸條件，貫徹了“走出去”的國家戰(zhàn)略。

在響應國家走出去的戰(zhàn)略中，海航仍不忘“價值投資”的原則，積極引入海外優(yōu)良資產。在參與境外并購投資時，一直秉承以下原則：始終圍繞國家“一帶一路”戰(zhàn)略進行布局;充分利用境外融資渠道，確保經營規(guī)模增長同時資本結構持續(xù)優(yōu)化;符合國家政策法規(guī)要求，獲得監(jiān)管部門審核及支持;圍繞航空旅游、現(xiàn)代物流和現(xiàn)代金融服務三大核心業(yè)務開展上下游產業(yè)鏈精準投資，打造全產業(yè)鏈;瞄準“皇冠上的明珠”，提升行業(yè)地位及話語權;防控風險，投資境外成熟市場，確保收益可期。

企業(yè)海外并購持續(xù)升溫，是國內產業(yè)升級的內在需要，獲取海外資產、市場、技術和品牌等資源的途徑之一。以海航為例通過收購，海航將國外先進的技術、經驗、人才、管理模式引入國內，不僅有利于海航自身的管理提升、品牌打造，也有利于推動國內消費業(yè)轉型升級。

打好“融資組合拳”

仔細研究一下海航的每一筆海外并購，不難發(fā)現(xiàn)這其中的邏輯：始終以國家戰(zhàn)略為根本出發(fā)點，近年來尤以服務于“一帶一路”沿線國家和地區(qū)為重點實施方向，從產業(yè)角度看，海航的跨境并購大部分是和主業(yè)相關的。境外投資并購，也在反哺企業(yè)內部產業(yè)協(xié)同和傳統(tǒng)產業(yè)轉型升級，海航國際化步伐越走越快，核心競爭力將會不斷增強。

海航起步于實業(yè)優(yōu)于實業(yè)，現(xiàn)金流充沛，信用評級良好。巨額銀行授信和境外融資渠道，是其海外資產布局“底氣”的重要來源。海航通過成功的全球投資整合和收益共享，贏得了國際資本的支持，接受境外社會及金融機構資金占比逾5成，國際資本用實際行動證明了對海航的高度認可。例如，海航資本旗下成員公司渤海金控獲得了摩根斯坦利3億美元的無抵押貸款，該筆貸款為渤海金控通過子公司香港渤海獲取的首筆無抵押貸款，體現(xiàn)了以摩根斯坦利為代表的境外主流金融機構對渤海金控主體經營現(xiàn)狀和發(fā)展前景的高度認可。

海航獲取資金的主要方式是借助資本市場的力量，通過定增、供股、配資等方式，并融合債券、基金、資產證券化等融資手段，保障集團各項并購項目順利交割。定增、資產證券化、企業(yè)債券和股票融資等直接融資增加，優(yōu)化了融資結構，有利于縮短資金鏈條，降低融資成本，更好地為實體經濟提供資金支持。

金融機構給企業(yè)融資看重的是公司的的經營狀況，也就是財務實力。此外，金融機構還會重點考察貸款用途與貸款期限，并購項目的盈利情況，未來能否在規(guī)定的時間安全把借款收回來;一定量的自有資金、股權抵押物(需經專業(yè)評估公司估價)質押僅是向融資機構提供增信的手段，與股權質押率無關。

金融必須服務實體經濟，如果脫離實體經濟，金融就成了“無源之水、無本之木”。二十多年來，海航一直扎根實體產業(yè)，所以海航在面對復雜多變的全球經濟環(huán)境時，才沒被各種泡沫湮沒。截至2017年第一季度，海航集團目前經營及資金狀況良好，負債率為58.4%，負債率實現(xiàn)七連降，實現(xiàn)了又好又快發(fā)展。

(新媒體責編：cj112)